大行评级｜花旗：下调美团目标价至113港元 维持“买入”评级

摘要： 花旗发表报告，预期美团3月底公布去年第四季业绩，料大致符合预期，关注管理层对今年首季及全年的展望，相信食品配送交易量维持温和增长，但收入及单位收益受宏观经济疲弱拖累。在市场竞...

花旗发表报告，预期美团3月底公布去年第四季业绩，料大致符合预期，关注管理层对今年首季及全年的展望，相信食品配送交易量维持温和增长，但收入及单位收益受宏观经济疲弱拖累。在市场竞争加剧、推广优惠增加下，估计今年到店业务利润率下跌至29%，而美团优选及海外扩充策略将会成为市场关注重点。报告指，在行业估值下调及市场竞争威胁下，将美团目标价由179港元下调至113港元，维持“买入”评级，2023至2025年三年期间的收入预测，分别降0.3%、4.7%及7.7%，non-GAAP盈利预测分别下调0.9%、17%及22%，以反映核心本地商业及新业务收入增长放缓，外卖及到店服务利润率收窄。